资本寒冬下,新药研发如何调整策略-深度-知识分子

资本寒冬下,新药研发如何调整策略

2018/09/26
导读
在资本趋冷的新形势下,投资人和创新企业如何应对,临床机构、科研院所以及创新药公司如何实现协同创新。与会的科学家、企业家、投资者、医生代表纷纷表达了自己的观点。

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中国医药创新促进会执行会长宋瑞霖

 

整理 | 叶水送


  

 

9月18日,被誉为“中国版的JP Morgan 健康大会”的第三届中国医药创新与投资大会在苏州工业园召开,此次大会吸引来自国内外科研机构、投资基金以及新药研发企业等领域的3000余名参会者,会议规模比2017年还要大。尽管会场讨论气氛热烈,但无论是投资基金,还是新药研发企业今年都感受到了阵阵寒意。

 

医药投资为何日趋渐冷

 

2017年,在一系列的医药新政的刺激下,医药创新不断涌现。很多人感叹遇到了中国医药创新的最好时代,创新的大幕已经开启。但一年之后,在金融去杠杆和中美贸易战背景下,很多医疗投资机构遭遇募资难,即使遇到好项目,也会望洋兴叹。

 

今年上半年整个基金的募资比去年同期下降了70%左右,资本市场日趋降温,医药投资领域也不例外,遭遇了倒春寒。加上医药投资自身存在的特点:周期长、风险大,所投项目短时间内又难以盈利,加剧了当下医药投资紧张的局面。

 

值得一提的是,今年香港证券交易所进行了改革,允许无收入的生物医药企业可在香港有条件地上市,这一有力改革为国内医药创新注入了强心剂。不少医药创新企业开始排队进入香港证券交易所,准备上市。据苏州工业园区科技和信息化局局长许文清介绍,仅苏州医药产业园就有差不多十家企业开始排队上市。截至目前,国内成功在香港上市的三家未盈利生物医药公司分别为歌礼药业、百济神州以及华领药业。

 

医药创新开始得到资本市场的认可。但在资本市场日趋降温的大环境下以及香港资本市场对内地医药创新缺乏了解的情况下,国内医药创新企业在香港遇冷,三家上市企业都遭遇股票破发,即当前股价低于上市时股票的发行价,在一定程度上也会影响了投资机构对医药,尤其是创新药项目的热情。

 

投资是医药创新的一个重要环节。只有研究机构、企业和资本市场的三者联动,才可能有中国生物医药的美好明天。中科院上海药物研究所所长、中科院院士蒋华良此次大会卫星会“资本市场新形势下的新药研发”上表示。

 

在资本趋冷的新形势下,投资人和创新企业如何应对,临床机构、科研院所以及创新药公司如何实现协同创新。与会的科学家、企业家、投资者、医生代表纷纷表达了自己的观点。

 

医药创新的方向不会改变

 

中国是一个人口大国,也是一个疾病负担沉重的国家,随着人口老龄化的提前到来,心脑血管疾病、肿瘤等疾病已成为很多家庭的医疗负担,庞大的人口基数,也让罕见病不再“罕见”。为此,2016年,国家提出“健康中国2030”规划纲要,健康产业将是未来国民经济发展的支柱产业。在人们对健康生活的向往不会改变、国家政策推动、技术创新与突破的三股力量的推动下,中国的医药创新的大方向不会改变。

 

时下虽然资本遇冷,但新药创新仍在不断推进,有很多国内创新药已经进入美国、日本、澳大利亚等地进行临床试验,并显示良好的疗效,很多药尽管还未上市,但都具备best in class的潜质,甚至是first in class的全球首创药。

 

近些年,中国的基础科研成果不断涌现,新药创新公司在国内外激烈的竞争中不断磨砺、日趋成熟,加上海外高端人才的不断回国,为新药研发的源头创新、商业运作以及人才培养提供了有利条件。中国的医药创新生态系统初见端倪。

 

“这些年中国的药物研发从仿制向原始创新的落地。整个生态环境对创新的认识,包括国家政府对创新政策的支持和辅导都有了非常大的进步。”中国医学科学院肿瘤医院副院长石远凯表示,“更为重要的是,整个的资本市场对药物研发、创新给予了非常多的关注。做药物研发、临床都需要巨大投入,周期相对又比较长、投资有风险。这些年资本市场在药物研发的过程当中也发挥了不可估量的作用。”

 

医药创新的生态环境开始进行良性互动。“科研水平在提高、临床治疗水平也在不断地随之提高。资本注入之后,对中国生物制药产业的发展、对整个行业的发展意义重大。多方共同参与,所以它是良性互动。”石远凯补充到。

 

如何在困难时期坚守初心、主动适应

 

对于新药研发起来也来说,在资本低迷的环境下,也要学会坚守初心,如何为广大的患者研发出新药来,对于新药投资者来说,长远的情怀要比短期的逐利更为重要,且能够带来丰厚的回报。

 

亚盛医药是一家立足中国、面向全球的高端国际原创新药研发企业。2009年成立时,当时中国还没有真正的创新药风险投资。亚盛医药董事长杨大俊表示,“亚盛医药成立的时候,很少人了解生物制药投资是怎么回事,三生制药投资投了我们三百万美元,这在当时真的是雪中送炭的钱。如今来看,三生制药的三百万美元投资也是回报最好的。”

 

元禾原点合伙人赵群表示,“投资界要客观认识情况,不要畏惧冬天,四季交错之后,我们整个生态会更加健康,走向更为理想的状态。元禾原点是2013年12月份开始成立做投资,从冬天走来,投资了众多优秀的项目并陪伴我们走到今天。”

 

元明资本创始合伙人田源表示,“变化对于我们在座的人来讲是一个很大的考验,但不能失去信心。我们是跟着市场跌宕起伏成长起来的,在困难条件下,还是能看到希望、看到前途。”中国医药创新促进会执行会长宋瑞霖亦表示,“在整个经济和社会环境几乎让创新者感到一丝冷意的时候,只有抱团取暖,我们才可以坚持到最后。”

 

针对医药投资渐冷,投资者也迅速地调整投资策略,主动适应大环境的变化。有投资者分析指出,中国医药走创新的路不会改变,但窗口期会变短,投资前需要做更多的准备。好项目、头部项目会保持增长,中下游的项目融资会很困难。如此一来会给整个行业带来变革:强者恒强,大者恒大。医药创新将由现在百花齐放的局面开始逐渐聚合,催生几家大公司来,“国内也会出现像辉瑞这样的大公司。”

 

赵群也认为,中国的创新不能只针对当前中国市场,更应该涵盖全球化市场。虽然中美形势让大家逐渐变得更为谨慎。但总体来讲,中国越来越发挥国际角色的作用,无论是研发还是消费,都是一个重要的参与者。


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1 条评论
评论
  • 何东明 2018/09/26

    医药企业如何坚持不忘初心,这个真的很重要。送上一句,不忘初心,方能守得破冰。

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